テリックス、ITM社を最大23.5億ドルで買収──FDAのITM-11却下から数日後
- テリックス・ファーマシューティカルズ(オーストラリア)は、非公開企業ITMイソトープ・テクノロジーズ・ミュンヘン(ドイツ)の買収に合意した。前払い額は約16.5億ドルで、大部分はテリックス株式、残りはITMの負債引受によるもの。規制・販売目標の達成に応じて最大7億ドルが追加され、総額は最大23.5億ドルとなる可能性がある。
- 今回の買収は、ITMの主力薬ITM-11(ノバルティスのルタテラに対抗するGEP-NET向け放射性医薬品)が、第三者製造施設での製造上の問題を理由にFDAから予想外の承認却下を受けた直後に発表された。安全性・有効性上の懸念ではないとされる。
- ITMは収益性の高い商業規模の放射性同位体製造・供給事業も有しており、テリックスは自社の放射性医薬品パイプライン向け同位体供給網への関与を強化できる。
- 買収完了後、テリックス株主が統合後企業の約76.3%、旧ITM株主が約23.7%を保有する見込み。
- 統合後の2026年通期見通しでは売上高13億ドル超、2027年以降は営業利益の黒字化が見込まれている。
💡 ポイント
これはパイプライン拡大を装ったサプライチェーン買収だ。ITMの主力薬はFDAに拒絶されたが、理由は有効性ではなく第三者製造施設の問題——だからこそアイソトープ製造元を丸ごと買収することが、外部CDMOへの依存を続けるよりもそのリスクを自社内に取り込む最も確実な方法になる。Telixは今後、ITMの商業規模の生産能力を自社の急成長中の放射性治療薬事業のボトルネック解消に強く活用してくるはずだ。 取引構造が実情を物語っている。約16.5億ドルの大半を株式(承継債務込み)で支払い、7億ドルをマイルストーン条件付きとするのは、主力製品が予期せぬFDA却下を受けたばかりの資産に対する典型的なリスク分散型ディールだ。Telixはまだ確証のないものに現金を払う気はない。 戦略的には、これによりTelixはノバルティスのルタテラ・フランチャイズと垂直統合された形で直接競合する立場に躍り出る。そして放射性医薬品業界が、分子そのものだけでなくアイソトープ供給という希少資産の争奪戦を軸にした統合フェーズに入りつつあることを示している。
Radiopharma companies merge after one receives surprise FDA rejection ↗